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Los REITs, una nueva alternativa de
inversión inmobiliaria
En 1960, el congreso de
los Estados Unidos creó los REITs (Real Estate Investment Trust), para que
las inversiones a gran escala en bienes inmuebles fueran accesibles también
a los pequeños inversores. La fórmula escogida consistía en equiparar la
inversión en productos inmobiliarios a la inversión en cualquier otra
industria, es decir, a través de la compra de valores. Por esta razón,
aunque no están obligados, la mayor parte de los REITs son sociedades que
cotizan en bolsa.
Un REIT es un vehículo
transparente de inversión, que aporta ciertas ventajas respecto a otros
modelos como pueden ser los Fondos de Inversión Inmobiliaria, que sí existen
en España. José Luis Suárez, profesor de IESE, explica que “la ventaja del
REIT es que es una sociedad anónima, como cualquier otra empresa, que
normalmente cotiza en bolsa, con la diferencia de que no están gravados por
el impuesto de sociedades ya que están obligados a distribuir hasta el 100%
de los beneficios en forma de dividendos entre sus accionistas”.
Este porcentaje puede
variar según la legislación específica que apruebe cada país, pero en
cualquier caso la redistribución de los beneficios es la clave del proceso,
ya que evita que los accionistas paguen una doble tasa sobre sus
inversiones. El crecimiento de estas sociedades, que no retienen los
beneficios puesto que los reparten entre los inversores, viene dada por la
ampliación de capital, principalmente a través del crecimiento de su cartera
de accionistas.
Además, según el Presidente de Royal
Institution of Chartered Surveyors (RICS), Graham Chase, “los REITs son un
instrumento perfecto para diversificar las inversiones y contener los
riesgos del mercado inmobiliario”. Esto supone una nueva ventaja sobre los
tradicionales Fondos de Inversión, que según su regulación están obligados a
dirigir por lo menos el 51% de su cartera a inversiones en vivienda.
La liquidez es otra de las ventajas que
ofrecen estos trusts, ya que, tal y como explica Suárez, “si quieres sacar
tu dinero de un Fondo de Inversión Inmobiliaria, lo puedes hacer tres o
cuatro veces a lo largo del año. En cambio, al ser una sociedad que cotiza
en bolsa, el REIT permite desinvertir en cualquier momento a través de la
venta de acciones”. |