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Los REITs se llamarán en España SCIMI, es decir, Sociedades Cotizadas de
Inversión en el Mercado Inmobiliario. La particularidad de este vehículo,
que existe en EEUU desde 1960 y en otros países europeos desde hace décadas,
es que gozan de exención en el Impuesto de Sociedades a cambio de pagar
prácticamente todo su beneficio como dividendos, de destinar la mayoría de
sus inversiones al negocio del alquiler y de cotizar en bolsa para ofrecer
liquidez al inversor. Estos atractivos habían hecho que diversas entidades
-con Richard Ellis, Knight Frank y Fidelity al frente- buscaran su
introducción en España sin éxito... hasta ayer.
En realidad, los fondos y sociedades inmobiliarias españolas ya gozan de la
exención en el impuesto de sociedades, al igual que los fondos de inversión
y las sicavs. La diferencia con la nueva figura es que los fondos actuales
tienen menos liquidez -normalmente es trimestral- y que no distribuyen
dividendo. Según el Ministerio de Vivienda, los REITs españoles estarán
obligados a distribuir el 90% de su beneficio por alquiler y por venta de
inmuebles como dividendo, en línea de lo que ocurre en Francia o EEUU.
Ahora bien, se desconocen más detalles sobre esta figura, como por ejemplo
si los dividendos tributarán al 18% como los de cualquier empresa o tendrán
un tratamiento especial; si gozarán de la exención de los primeros 1.500
euros (los dividendos de fondos de inversión como los ETFs no tienen esa
exención); si estarán sujetos a la normativa general de instituciones de
inversión colectiva o tendrán una reglamentación específica; y, lo más
importante, si habrá alguna condición adicional al reparto de dividendo para
gozar de estas ventajas fiscales.
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